中秋節快樂！呢個應該系許老細有史以來，過得最慘嘅中秋節了。
9月28日，中國恒大、恒大汽車、恒大物業在香港交易所暫停交易。喺之前，恒大系股價已連續2日下跌。
晚黑，中國恒大公告證實，接到有關部門通知，本公司執行董事、董事會主席許家印先生因為涉嫌違法犯罪，已被依法采取強制措施。
許家印已經被控制，恒大債務重組失敗，中國最大既房地產發展商要清盤了羊？
而家睇來，呢個結局越來越接近了。
有刑事法律專家表示，由而家嘅公開信息來判斷，許家印所涉及嘅問題很可能跟多個罪名都有關聯。而在有關部門通知嘅情況之下，所采取嘅強制措施很可能與之前境外媒體誤傳嘅“監視居住”有所不同。
另外，第壹財經援引知情人士消息，許家印嘅二仔仔許滕鶴（Peter Xu）也在相近時間被帶走。
兩仔爺齊齊比帶走。想必再甜蜜嘅月餅，都壓不左許氏父子內心嘅苦澀。
七名大將已被帶走 還包括許家印嘅二仔仔
許家印被帶走前，在最近半個月裏，恒大系已有多名核心人員依次“出事”。其中包括恒大集團前總裁夏海鈞、前首席財務官潘大榮二人。
而在許家印被帶走嘅消息確認後，更幾高管被帶走嘅消息也被媒體曝光。
收網明顯在加速。
咁，官方為啥等到而家才大範圍采取行動呢？呢很可能系因為有關部門已經意識到恒大冇挽救嘅價值左。
我對比左2020年和2021年嘅年報，發現恒大之所以會曝出2.58萬億嘅窟窿，嚴重資不抵債，最主要嘅原因系合約負債項目激增，從1857億飆到左9743億。
好多人可能不清楚乜野系合約負債，對於發展商來講，呢其實就系妳嘅購房款。
按理講，收到嘅購房款越多越好，只要能按時交房，大家就兩清左。
可系，現實卻唔系咁壹回事兒。
我覺得，2.58萬億既䊤唔系許家印比人拉嘅主要原因，而家可以坐實嘅大概有敢樣三條罪證：
第壹個系挪用上市公司資金嘅問題。
之前，恒大物業發生過壹齊影響非常惡劣嘅事件，134億元資金不翼而飛。
獨立調查委員會調查後發現，呢啲錢都被恒大集團轉走左，審批文件除左有相關高管和財務人員嘅簽名，亦有許家印本人嘅親筆簽名。
在接受調查時，呢位大佬講：
“我睇到下屬已經簽左名，出於信任就隨手簽左，呢只系壹個慣例。”
雖然獨立調查委員會認可左呢種講法，但在法官嗰度恐怕就沒法蒙混過關左。
舉個例子，如果妳跟恒大簽左購房合同，事後反悔講我冇認真睇具體條款直接填上左自己嘅名字，而家唔會被以無理取鬧為由轟出去呢？
第二系非法集資問題。
恒大財富、恒大人壽發生有嚴重蝕空，特別系恒大財富，投資者有數百億嘅錢收不翻嚟，呢啲資金也都流向左恒大集團呢個無底洞。
呢系典型嘅自融行為，國家系明令禁止嘅，通常都會認定為非法集資，罪名非常嚴重。
第三，在2021年嘅財報中，恒大嘅合約負債多達9743億，呢都系老百姓嘅購房款，成千上萬嘅老百姓掏左全部積蓄，還背上幾十年嘅房貸，結果卻踩坑爛尾樓。
呢完全就系因為恒大瘋狂挪用呢啲購房款造成嘅。許家印再點甩鍋，也逃脫不左領導責任。
另外，許家印連續十幾年通過高分紅向自己進行利益輸送，他有冇操縱董事會故意掏空上市公司，估計也沒冇辦法講清吧？
咱們唔使打破頭想別嘅證據，光系呢幾條裏時蛋哪壹條拿出嚟都夠許家印吃不左兜著走左。
之前，官方抓左恒大二把手、四把手，壹直冇動老大，主要系出於重組嘅需要，許家印系壹個象征，可以安撫軍心，而家突然下手有可能預示著高層認為恒大已經失去左拯救嘅價值。
今年1-6月份，恒大實現營收1281.8億，經營蝕本為117億，凈蝕本392億，拖得越久蝕得越多。
到6月底，該公司賬上現金只凈返40個億，已經扛不左幾耐左，國家至少要投1500億才能盤活恒大。
顯然，冇壹個冤大頭願意掏呢個錢。
經歷兩年嘅處理，恒大就算清盤，引發嘅金融風險已經大大降低。
在恒大嘅借款中，直接來自銀行體系嘅並不多，大概只有幾百億，而且分散於多家銀行，債券才系主體。
跟銀行有關嘅大多系消費者嘅房貸，而家來睇，應該唔到6000億，如果對恒大嘅土地等資產進行拍賣處理，缺口應該冇好多人想象嘅咁大。
對於消費者來講，清盤很可能沒咁可怕，與其敢樣半死不活地拖著，睇唔到壹點希望，不如早點處理。
換個國企接盤，也許仲有解決爛尾樓嘅希望。
從許家印發生資金鏈斷裂危機以來，廣東省已經努力左兩年時間，9月25日、26日本來系境外債權人投票表決嘅關鍵時刻，結果在只差臨門壹腳嘅時候宣告失敗，重啟遙遙無期。
呢啲跡象表明恒大實在太難救左。
從最新公布嘅2023年上半年財報來睇，繼續挽救好似也沒乜野意義。1-6月份，恒大實現營收1281.8億，經營蝕本為117億，凈蝕本392億。
照敢樣嘅蝕法，妳得往入邊投幾多錢才系壹個頭呢？
就算境外債權人同意債務重組，誰繼續出錢維持恒大嘅運營，到今年6月底，賬上現金只凈返40個億左，扛不左幾耐左。
而家最好嘅解決方案就系直接清盤，跟住對各項資產分別進行拍賣。
敢樣嘅話，新買家接手之後，嗰啲爛尾樓才會早日得周圍理，給踩坑嘅老百姓壹個交代，否則會壹直遙遙無期下去。
有關部門壹直對恒大秘不發喪，也許跟小黃車壹樣。
如果上來就宣布清盤，不裝裝自救嘅樣子，許多受害者會不樂意嘅，但妳拖上幾年之後，老百姓慢慢就沒脾氣左。
而家有幾個人還在惦記那上千億嘅押金呢？
呢幾年爆雷嘅發展商好多，從華夏幸福開始，恒大、融創、富力、碧桂園壹個接壹個，收到購房款越多嘅公司蝕空越大。
原因就畀於呢啲貨收左老百姓嘅血汗錢之後唔系去好好起屋，而系把人的嘅購房款揮霍完左，等到交房嘅時候就擺出壹副有米冇，羅命壹條嘅無賴樣子。
許家印把呢個玩法發揮到左極致。
截止到2021年底，恒大賬上嘅現金及現金等價物只有54億，妳拿呢點錢點完成價值9743億新樓嘅交付工作？
呢有可能要貼進去1500億甚至更多嘅資金才能解決爛攤子。要知道碧桂園待交付嘅項目冇咁多，賬上仲有1000多億現金都爆雷左。
在我反復判斷許家印在劫難逃嘅時候，仍然有唔少人打圍飛講唔可能，理由系他有強大嘅保護遮，妳覺得接落來會牽出更大嘅瓜嗎？
我沒咁肯定，但金融系統和監管層或許有壹D人不保。
9月28日，中國恒大、恒大汽車、恒大物業在香港交易所暫停交易。喺之前，恒大系股價已連續2日下跌。
晚黑，中國恒大公告證實，接到有關部門通知，本公司執行董事、董事會主席許家印先生因為涉嫌違法犯罪，已被依法采取強制措施。
許家印已經被控制，恒大債務重組失敗，中國最大既房地產發展商要清盤了羊？
而家睇來，呢個結局越來越接近了。
有刑事法律專家表示，由而家嘅公開信息來判斷，許家印所涉及嘅問題很可能跟多個罪名都有關聯。而在有關部門通知嘅情況之下，所采取嘅強制措施很可能與之前境外媒體誤傳嘅“監視居住”有所不同。
另外，第壹財經援引知情人士消息，許家印嘅二仔仔許滕鶴（Peter Xu）也在相近時間被帶走。
兩仔爺齊齊比帶走。想必再甜蜜嘅月餅，都壓不左許氏父子內心嘅苦澀。
七名大將已被帶走 還包括許家印嘅二仔仔
許家印被帶走前，在最近半個月裏，恒大系已有多名核心人員依次“出事”。其中包括恒大集團前總裁夏海鈞、前首席財務官潘大榮二人。
而在許家印被帶走嘅消息確認後，更幾高管被帶走嘅消息也被媒體曝光。
收網明顯在加速。
咁，官方為啥等到而家才大範圍采取行動呢？呢很可能系因為有關部門已經意識到恒大冇挽救嘅價值左。
我對比左2020年和2021年嘅年報，發現恒大之所以會曝出2.58萬億嘅窟窿，嚴重資不抵債，最主要嘅原因系合約負債項目激增，從1857億飆到左9743億。
好多人可能不清楚乜野系合約負債，對於發展商來講，呢其實就系妳嘅購房款。
按理講，收到嘅購房款越多越好，只要能按時交房，大家就兩清左。
可系，現實卻唔系咁壹回事兒。
我覺得，2.58萬億既䊤唔系許家印比人拉嘅主要原因，而家可以坐實嘅大概有敢樣三條罪證：
第壹個系挪用上市公司資金嘅問題。
之前，恒大物業發生過壹齊影響非常惡劣嘅事件，134億元資金不翼而飛。
獨立調查委員會調查後發現，呢啲錢都被恒大集團轉走左，審批文件除左有相關高管和財務人員嘅簽名，亦有許家印本人嘅親筆簽名。
在接受調查時，呢位大佬講：
“我睇到下屬已經簽左名，出於信任就隨手簽左，呢只系壹個慣例。”
雖然獨立調查委員會認可左呢種講法，但在法官嗰度恐怕就沒法蒙混過關左。
舉個例子，如果妳跟恒大簽左購房合同，事後反悔講我冇認真睇具體條款直接填上左自己嘅名字，而家唔會被以無理取鬧為由轟出去呢？
第二系非法集資問題。
恒大財富、恒大人壽發生有嚴重蝕空，特別系恒大財富，投資者有數百億嘅錢收不翻嚟，呢啲資金也都流向左恒大集團呢個無底洞。
呢系典型嘅自融行為，國家系明令禁止嘅，通常都會認定為非法集資，罪名非常嚴重。
第三，在2021年嘅財報中，恒大嘅合約負債多達9743億，呢都系老百姓嘅購房款，成千上萬嘅老百姓掏左全部積蓄，還背上幾十年嘅房貸，結果卻踩坑爛尾樓。
呢完全就系因為恒大瘋狂挪用呢啲購房款造成嘅。許家印再點甩鍋，也逃脫不左領導責任。
另外，許家印連續十幾年通過高分紅向自己進行利益輸送，他有冇操縱董事會故意掏空上市公司，估計也沒冇辦法講清吧？
咱們唔使打破頭想別嘅證據，光系呢幾條裏時蛋哪壹條拿出嚟都夠許家印吃不左兜著走左。
之前，官方抓左恒大二把手、四把手，壹直冇動老大，主要系出於重組嘅需要，許家印系壹個象征，可以安撫軍心，而家突然下手有可能預示著高層認為恒大已經失去左拯救嘅價值。
今年1-6月份，恒大實現營收1281.8億，經營蝕本為117億，凈蝕本392億，拖得越久蝕得越多。
到6月底，該公司賬上現金只凈返40個億，已經扛不左幾耐左，國家至少要投1500億才能盤活恒大。
顯然，冇壹個冤大頭願意掏呢個錢。
經歷兩年嘅處理，恒大就算清盤，引發嘅金融風險已經大大降低。
在恒大嘅借款中，直接來自銀行體系嘅並不多，大概只有幾百億，而且分散於多家銀行，債券才系主體。
跟銀行有關嘅大多系消費者嘅房貸，而家來睇，應該唔到6000億，如果對恒大嘅土地等資產進行拍賣處理，缺口應該冇好多人想象嘅咁大。
對於消費者來講，清盤很可能沒咁可怕，與其敢樣半死不活地拖著，睇唔到壹點希望，不如早點處理。
換個國企接盤，也許仲有解決爛尾樓嘅希望。
從許家印發生資金鏈斷裂危機以來，廣東省已經努力左兩年時間，9月25日、26日本來系境外債權人投票表決嘅關鍵時刻，結果在只差臨門壹腳嘅時候宣告失敗，重啟遙遙無期。
呢啲跡象表明恒大實在太難救左。
從最新公布嘅2023年上半年財報來睇，繼續挽救好似也沒乜野意義。1-6月份，恒大實現營收1281.8億，經營蝕本為117億，凈蝕本392億。
照敢樣嘅蝕法，妳得往入邊投幾多錢才系壹個頭呢？
就算境外債權人同意債務重組，誰繼續出錢維持恒大嘅運營，到今年6月底，賬上現金只凈返40個億左，扛不左幾耐左。
而家最好嘅解決方案就系直接清盤，跟住對各項資產分別進行拍賣。
敢樣嘅話，新買家接手之後，嗰啲爛尾樓才會早日得周圍理，給踩坑嘅老百姓壹個交代，否則會壹直遙遙無期下去。
有關部門壹直對恒大秘不發喪，也許跟小黃車壹樣。
如果上來就宣布清盤，不裝裝自救嘅樣子，許多受害者會不樂意嘅，但妳拖上幾年之後，老百姓慢慢就沒脾氣左。
而家有幾個人還在惦記那上千億嘅押金呢？
呢幾年爆雷嘅發展商好多，從華夏幸福開始，恒大、融創、富力、碧桂園壹個接壹個，收到購房款越多嘅公司蝕空越大。
原因就畀於呢啲貨收左老百姓嘅血汗錢之後唔系去好好起屋，而系把人的嘅購房款揮霍完左，等到交房嘅時候就擺出壹副有米冇，羅命壹條嘅無賴樣子。
許家印把呢個玩法發揮到左極致。
截止到2021年底，恒大賬上嘅現金及現金等價物只有54億，妳拿呢點錢點完成價值9743億新樓嘅交付工作？
呢有可能要貼進去1500億甚至更多嘅資金才能解決爛攤子。要知道碧桂園待交付嘅項目冇咁多，賬上仲有1000多億現金都爆雷左。
在我反復判斷許家印在劫難逃嘅時候，仍然有唔少人打圍飛講唔可能，理由系他有強大嘅保護遮，妳覺得接落來會牽出更大嘅瓜嗎？
我沒咁肯定，但金融系統和監管層或許有壹D人不保。
