恆大地產徹底完了！ 許家印被罰41.75億，許家印終身禁入。百萬購房者將何去何從？
從舊年開始，恆大就鬧得血雨腥風，鋪天蓋地都系對恆大嘅猜想。3月18日，經證監會查明，恆大地產、許家印等人涉嫌違法嘅事實主要有以下三項，恆大地產及相關人員坐實「三宗罪」。
其中，對恆大地產處以41.75億元嘅罰款。同時，時任公司董事長嘅許家印和時任中國恆大董事局副主席兼總裁嘅夏海鈞等人，因決策並組織實施了財務造假等嚴重違法行為，且手段特別惡劣、情節特別嚴重，分別被處以4700萬元和1500萬元嘅罰款，並被採取終身證券市場禁入措施。
後來，恆大地產官方回應，放棄陳訴。
許家印在舊年被捕。他嘅被捕事件揭示了金融領域嘅腐敗問題，同埋政商關係嘅複雜性。
多位律師表示，此次罰款唔會影響債權人嘅債務清償，在清償順序中，補償性債權優先於懲罰性債權。如若恆大地產及許家印沒錢了，則須通過查封、扣押個人財產等方式追繳。此次證監會處罰力度較大，且並唔會影響刑事責任嘅追究。
恆大地產造假有多嚴重呢？從一組數據中可窺見端倪。
2019年，恆大地產公然虛增收入，金額高達2139.89億元，呢占據了當期營業收入嘅50.14%。為咗掩蓋呢一欺詐行為，公司還相應地虛增了成本，涉及金額達1732.67億元。相應地，恆大地產所宣稱嘅利潤中，有407.22億元系虛假嘅，占到咗當期利潤總額嘅63.31%。
到咗2020年，恆大地產嘅財務造假行為並冇收斂，反而變本加厲。呢一年，公司虛增嘅收入飆升至3501.57億元，占當期營業收入嘅比例也上升到咗78.54%。與此同時，虛增嘅成本也水漲船高，達到咗2988.68億元，恆大地產在2020年虛增嘅利潤更系高達512.89億元，占到咗當期利潤總額嘅86.88%。
在短短兩年嘅時間裡，恆大地產竟然虛增了高達5641.46億元嘅營收和920.11億元嘅利潤。呢一行為唔單只嚴重掩蓋了公司嘅真實財務狀況，更對廣大投資者和公眾造成咗極大嘅誤導，畀佢哋對公司嘅經營狀況產生了錯誤嘅判斷。
值得一提嘅系，在呢兩年期間，恆大嘅審計機構一直系羅兵咸永道（即普華永道），並從恆大嗰度獲得咗數千萬元嘅審計費用。而普華永道在中國恆大2020年度審計報告中,發表了無保留意見,亦冇提及恆大經營嘅重大不確定性。
此外，恆大地產在信息披露方面嘅違規行為層出不窮。自2020年1月1日起至舊年8月31日，公司共有1533筆重大訴訟仲裁事項和2983筆未能清償嘅到期債務未按規定及時披露，涉及金額分別高達4312.59億元和2785.31億元。
而恆大嘅債務規模早已到咗驚人嘅地步。
截至舊年6月30日，中國恆大嘅總負債額大約達到咗2.39萬億元。
呢啲負債具體包括借款6247.7億元，應付貿易賬款及其他應付款項1.06萬億元（其中包括應付工程材料款5961.7億元），其他負債1028.8億元。在剔除合約負債6039.8千億元之後，剩餘負債為1.78萬億元。而恆大嘅總資產只有1.74萬億元，仍然處於資不抵債。
而在舊年上半年，中國恆大嘅主營收入約為1281.8億元，淨蝕本合計392.5億元，現金及現金等價物只有約40.47億元，還不足以覆蓋本次證監會41.75億元嘅罰款。
到舊年11月底，恆大地產未能清償嘅到期債務就累計達到約人仔3163.91億元，逾期商票累計約人仔2055.37億元。
此次處罰中，恆大地產共計被罰41.75億元；許家印被處罰4700萬元，並被採取終身證券市場禁入措施。在北京鑫諾律師事務所董世盼律師睇來，終身禁入系非常嚴厲嘅處罰，基於過往嘅違法行為，呢一處罰具有很強嘅警示作用。
表示，噉樣嘅懲罰力度，和證監會近幾年強調嘅加大執法力度系相符嘅，近些年證監會對中介機構、上市公司、發債、定增等嘅依法處罰也好多，表明了證監會加強了對資本市場嘅監管。
從其中一項違法行為嘅處罰即可睇出此次罰款力度。對於恆大地產2019年、2020 年年報存在虛假記載嘅違法行為，恆大地產被罰1000萬；許家印被罰500萬元，並作為實際控制人組織、指使上述行為，另處罰1000萬元。對此律師表示，根據《證券法》嘅相關規定，信息披露存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏嘅，對企業嘅罰款額度系100萬-1000萬，對相關負責人個人嘅處罰額度系50萬-500萬。因此，對恆大及相關負責人嘅罰款已達該項行政處罰嘅上限，屬於頂格處罰，呢啲罰款，應分別由相關公司、個人承擔。
不過，仍有好多人感到不解，認為罰款相對於恆大欠款來講，實在太少。罰款與恆大債務系兩個層面嘅問題，就債務來講，債權人應通過正常渠道去申請清償，通過公司清盤集中受償。而此次處罰系從行政層面、國家監管角度，對企業得政違法行為上作出嘅處罰，並唔系針對欠款嘅處罰。兩者基於唔同法律、唔同行為，因此唔會相互影響。
此次處罰，系唔系會影響到其他債權人嘅債務清償呢？在律師睇來，基本唔會影響。
李海權表示，《清盤法》對於法律冇明確規定清償順序嘅債權，人民法院可以按照人身損害賠償債權優先於財產性債權、私法債權優先於公法債權、補償性債權優先於懲罰性債權嘅原則合理確定清償順序。清盤財產依照企業清盤法第一百一十三條規定嘅順序清償後仍有剩餘嘅，可依次用於清償清盤受理前產生嘅民事懲罰性賠償金、行政罰款、刑事罰金等懲罰性債權。
亦都講緊，恆大和許家印此次受罰金額為行政罰款債權，屬於公法債權、懲罰性債權、財產性債權，劣後於其他普通債權。
面對如此困境，人們不禁要問：罰金會用在爛尾樓嗎？罰金會給供應商欠款嗎？
首先，關於證監會嘅罰款，呢啲資金嘅具體用途尚未明確。但系，即便恆大和許家印能夠籌措到呢筆款項，其用途也令人擔憂。如果罰款最終用於彌補國家損失或歸證監會所有，咁恆大嘅實際問題——特別系涉及購買恆大樓盤嘅消費者和供應商嘅利益——將點樣解決？
恆大嘅危機唔單止系一家企業嘅問題，更關乎數萬家庭和社會穩定。爛尾樓嘅存在，唔單只損害了消費者嘅權益，也給城市建設和房地產市場帶來咗極大嘅負面影響。
如果一個企業家貪婪地追求個人利益，並以此為藉口逃避法律和道義嘅制約，咁他所創造嘅財富又能給社會帶來點嘅正面影響？
恆大債務危機嘅爆發對於房地產行業造成咗嚴重嘅衝擊。上下游供應鏈受損，許多建材公司因此清盤。呢一系列嘅連鎖反應唔單只對企業家們敲響了警鐘，也提醒我哋成個社會應該更加珍視道德倫理和企業家嘅社會責任感。
許家印在監禁中可能失去對已經修建嘅祖墳嘅控制權。呢一事件無疑給企業家們帶來咗巨大嘅震撼。它唔單只反映出咗人們對於許家印財富來源和品德嘅質疑，也進一步彰顯了一個企業家無論點樣亦都唔能逃避嘅現實，噉就系企業嘅發展必須與社會嘅正義價值相一致。
對於恆大來講，解決當前危機嘅關鍵在於恢復市場信心、穩定經營並尋求外部支持。呢包括但不限於與供應商、金融機構和政府部門進行積極溝通，尋求債務重組、資產出售等解決方案。
咁下去，每個部門都可以給恆大開一張罰單，買到爛尾樓嘅人點算呢？
從舊年開始，恆大就鬧得血雨腥風，鋪天蓋地都系對恆大嘅猜想。3月18日，經證監會查明，恆大地產、許家印等人涉嫌違法嘅事實主要有以下三項，恆大地產及相關人員坐實「三宗罪」。
其中，對恆大地產處以41.75億元嘅罰款。同時，時任公司董事長嘅許家印和時任中國恆大董事局副主席兼總裁嘅夏海鈞等人，因決策並組織實施了財務造假等嚴重違法行為，且手段特別惡劣、情節特別嚴重，分別被處以4700萬元和1500萬元嘅罰款，並被採取終身證券市場禁入措施。
後來，恆大地產官方回應，放棄陳訴。
許家印在舊年被捕。他嘅被捕事件揭示了金融領域嘅腐敗問題，同埋政商關係嘅複雜性。
多位律師表示，此次罰款唔會影響債權人嘅債務清償，在清償順序中，補償性債權優先於懲罰性債權。如若恆大地產及許家印沒錢了，則須通過查封、扣押個人財產等方式追繳。此次證監會處罰力度較大，且並唔會影響刑事責任嘅追究。
恆大地產造假有多嚴重呢？從一組數據中可窺見端倪。
2019年，恆大地產公然虛增收入，金額高達2139.89億元，呢占據了當期營業收入嘅50.14%。為咗掩蓋呢一欺詐行為，公司還相應地虛增了成本，涉及金額達1732.67億元。相應地，恆大地產所宣稱嘅利潤中，有407.22億元系虛假嘅，占到咗當期利潤總額嘅63.31%。
到咗2020年，恆大地產嘅財務造假行為並冇收斂，反而變本加厲。呢一年，公司虛增嘅收入飆升至3501.57億元，占當期營業收入嘅比例也上升到咗78.54%。與此同時，虛增嘅成本也水漲船高，達到咗2988.68億元，恆大地產在2020年虛增嘅利潤更系高達512.89億元，占到咗當期利潤總額嘅86.88%。
在短短兩年嘅時間裡，恆大地產竟然虛增了高達5641.46億元嘅營收和920.11億元嘅利潤。呢一行為唔單只嚴重掩蓋了公司嘅真實財務狀況，更對廣大投資者和公眾造成咗極大嘅誤導，畀佢哋對公司嘅經營狀況產生了錯誤嘅判斷。
值得一提嘅系，在呢兩年期間，恆大嘅審計機構一直系羅兵咸永道（即普華永道），並從恆大嗰度獲得咗數千萬元嘅審計費用。而普華永道在中國恆大2020年度審計報告中,發表了無保留意見,亦冇提及恆大經營嘅重大不確定性。
此外，恆大地產在信息披露方面嘅違規行為層出不窮。自2020年1月1日起至舊年8月31日，公司共有1533筆重大訴訟仲裁事項和2983筆未能清償嘅到期債務未按規定及時披露，涉及金額分別高達4312.59億元和2785.31億元。
而恆大嘅債務規模早已到咗驚人嘅地步。
截至舊年6月30日，中國恆大嘅總負債額大約達到咗2.39萬億元。
呢啲負債具體包括借款6247.7億元，應付貿易賬款及其他應付款項1.06萬億元（其中包括應付工程材料款5961.7億元），其他負債1028.8億元。在剔除合約負債6039.8千億元之後，剩餘負債為1.78萬億元。而恆大嘅總資產只有1.74萬億元，仍然處於資不抵債。
而在舊年上半年，中國恆大嘅主營收入約為1281.8億元，淨蝕本合計392.5億元，現金及現金等價物只有約40.47億元，還不足以覆蓋本次證監會41.75億元嘅罰款。
到舊年11月底，恆大地產未能清償嘅到期債務就累計達到約人仔3163.91億元，逾期商票累計約人仔2055.37億元。
此次處罰中，恆大地產共計被罰41.75億元；許家印被處罰4700萬元，並被採取終身證券市場禁入措施。在北京鑫諾律師事務所董世盼律師睇來，終身禁入系非常嚴厲嘅處罰，基於過往嘅違法行為，呢一處罰具有很強嘅警示作用。
表示，噉樣嘅懲罰力度，和證監會近幾年強調嘅加大執法力度系相符嘅，近些年證監會對中介機構、上市公司、發債、定增等嘅依法處罰也好多，表明了證監會加強了對資本市場嘅監管。
從其中一項違法行為嘅處罰即可睇出此次罰款力度。對於恆大地產2019年、2020 年年報存在虛假記載嘅違法行為，恆大地產被罰1000萬；許家印被罰500萬元，並作為實際控制人組織、指使上述行為，另處罰1000萬元。對此律師表示，根據《證券法》嘅相關規定，信息披露存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏嘅，對企業嘅罰款額度系100萬-1000萬，對相關負責人個人嘅處罰額度系50萬-500萬。因此，對恆大及相關負責人嘅罰款已達該項行政處罰嘅上限，屬於頂格處罰，呢啲罰款，應分別由相關公司、個人承擔。
不過，仍有好多人感到不解，認為罰款相對於恆大欠款來講，實在太少。罰款與恆大債務系兩個層面嘅問題，就債務來講，債權人應通過正常渠道去申請清償，通過公司清盤集中受償。而此次處罰系從行政層面、國家監管角度，對企業得政違法行為上作出嘅處罰，並唔系針對欠款嘅處罰。兩者基於唔同法律、唔同行為，因此唔會相互影響。
此次處罰，系唔系會影響到其他債權人嘅債務清償呢？在律師睇來，基本唔會影響。
李海權表示，《清盤法》對於法律冇明確規定清償順序嘅債權，人民法院可以按照人身損害賠償債權優先於財產性債權、私法債權優先於公法債權、補償性債權優先於懲罰性債權嘅原則合理確定清償順序。清盤財產依照企業清盤法第一百一十三條規定嘅順序清償後仍有剩餘嘅，可依次用於清償清盤受理前產生嘅民事懲罰性賠償金、行政罰款、刑事罰金等懲罰性債權。
亦都講緊，恆大和許家印此次受罰金額為行政罰款債權，屬於公法債權、懲罰性債權、財產性債權，劣後於其他普通債權。
面對如此困境，人們不禁要問：罰金會用在爛尾樓嗎？罰金會給供應商欠款嗎？
首先，關於證監會嘅罰款，呢啲資金嘅具體用途尚未明確。但系，即便恆大和許家印能夠籌措到呢筆款項，其用途也令人擔憂。如果罰款最終用於彌補國家損失或歸證監會所有，咁恆大嘅實際問題——特別系涉及購買恆大樓盤嘅消費者和供應商嘅利益——將點樣解決？
恆大嘅危機唔單止系一家企業嘅問題，更關乎數萬家庭和社會穩定。爛尾樓嘅存在，唔單只損害了消費者嘅權益，也給城市建設和房地產市場帶來咗極大嘅負面影響。
如果一個企業家貪婪地追求個人利益，並以此為藉口逃避法律和道義嘅制約，咁他所創造嘅財富又能給社會帶來點嘅正面影響？
恆大債務危機嘅爆發對於房地產行業造成咗嚴重嘅衝擊。上下游供應鏈受損，許多建材公司因此清盤。呢一系列嘅連鎖反應唔單只對企業家們敲響了警鐘，也提醒我哋成個社會應該更加珍視道德倫理和企業家嘅社會責任感。
許家印在監禁中可能失去對已經修建嘅祖墳嘅控制權。呢一事件無疑給企業家們帶來咗巨大嘅震撼。它唔單只反映出咗人們對於許家印財富來源和品德嘅質疑，也進一步彰顯了一個企業家無論點樣亦都唔能逃避嘅現實，噉就系企業嘅發展必須與社會嘅正義價值相一致。
對於恆大來講，解決當前危機嘅關鍵在於恢復市場信心、穩定經營並尋求外部支持。呢包括但不限於與供應商、金融機構和政府部門進行積極溝通，尋求債務重組、資產出售等解決方案。
咁下去，每個部門都可以給恆大開一張罰單，買到爛尾樓嘅人點算呢？
