【财新网】大家好，欢迎收听《周五晚七点》。今天是2024年3月8日，在大事件中看见大趋势。我是杨律。
先来总结一下本周的两会要点。
首先是在政府工作报告中宣布的这一年若干目标，GDP增速目标的表述是“5%左右”，与去年一致。但是不同的是，2022年由于疫情的关系，当年的GDP同比增速是3%，而2023年最终实现的目标为5.2%。所以虽然表述相同，但基数不同，实现起来更具难度。政府工作报告起草组负责人、国务院研究室主任黄守宏给出了设定这个目标背后的三个原因，大意是：一是基本面没变；二是积极因素在增多，不利因素在弱化；三是去年一些重大政策会在2024年逐渐产生效果。
在城镇新增就业的目标上，从去年“1200万人左右”变成了“1200万人以上”。去年最终实现了就业人数1244万人，不过今年高校毕业生大潮仍然来势汹汹，从去年的1158万人微增到了1170万人，光是应届生就接近1200万人的目标。黄守宏也提到，总体来看，今年稳就业确实有很大压力，同时也有很大的潜力。
其他方面，“城镇调查失业率”的表述上和去年没变化，都是“5.5%左右”；CPI方面的目标也维持了去年的“3%左右”，不过2023年的实际CPI只有0.2%，相对其他数据而言和预估数字相差较远.
财政政策方面，财政赤字率的目标仍然维持在3%，全国财政赤字规模4.06万亿元，首次突破4万亿。去年第四季度的时候，因为央行财政超预期增发1万亿元国债，使得当年赤字率从3%抬高至3.8%。国务院总理李强在报告中明确，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。
这也基本符合市场预估的情形之一：赤字率维持3%左右，然后配合超长期国债等不计入赤子水平的政策工具。这个超长期国债会编入到中央政府性基金预算之中，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。之后国家发改委主任郑栅洁也进行了进一步说明，说有些领域“潜在建设需求巨大、投入周期长，现有资金渠道难以充分满足要求，亟需加大支持力度”。相关资金将重点支持科技创新、城乡融合发展、区域协调发展、粮食能源安全、人口高质量发展等领域建设。
除了超长期国债和财政赤字外，还有地方政府专项债，从去年的3.8万亿提升到了3.9万亿。这几项加起来总共有8.96万亿元，达到了历年最高。这个数字后面还有两点需要注意，一是中央财政赤字的占比达到了82.3%，在历年的预算安排中是最高的；二是在去年第四季度增发的1万亿国债，主要也会用在2024年，所以实际的杠杆还要更高一些。
关于地方债风险，财政部部长蓝佛安也专门进行了回答，他说，将进一步推动一揽子化债方案落地见效，巩固前期化债工作成果，指导督促地方严格落实主体责任，通过安排财政资金、压减支出、盘活存量资产资源等方式逐步化解风险；并首次提出“在债务化解过程中找到新的发展路径”。
而连接着地方债务与收入的房地产，前路又将如何？
在这次政府工作报告里也明确提出了，要“适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化”。很多措辞也有了调整，比如对保障房，从2023年末的“加快”、“推进建设”，变成了“加大”、“供给”。
对刚性和改善性住房需求，也从2023年初的“支持”调整为“满足”，并且强调了改善型住房的“多样化”。未来的政策力度可能会进一步加大，同样也会进一步地分层，更具有针对性。
楼市纾困预计仍然是未来一段时间当中的主要问题。
两会期间，全国政协经济委员会副主任、央行原行长易纲也在政协全体会议上提出了对于楼市的建议，他说，建议设立房地产预售资金保险机制，允许房企依法合规动用一定比例的预售监管账户资金。
他的建议中，由中央财政或人民银行每年按预售监管资金余额的1%提取预售保险基金，估计每年达100亿元。有了这笔钱作为保险，允许房企主体按照公司治理结构，依法合规动用一定比例的预售监管账户资金。可以实现“四两拨千斤”的资金撬动作用，在一定程度上帮助房企渡过难关。然后让地产行业争取用三年时间过渡到以现房销售为主。
目前房地产政策频出，那么货币上会跟进加大供给吗？
在政府工作报告中里关于货币政策的基调表述，从去年“稳健的货币政策要精准有力”，变成了今年的“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”。社融规模上，去年是“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展”，今年变成了“要保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。”，特别把“价格水平预期”提了出来。
易纲在之后的发言上也提到了这件事，他认为，当前要坚持社融规模和货币供应量比名义GDP增速略高。
除了这些目标规划外，今年两会还有许多备受关注的热词。比如被放在政府工作任务首位的“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”。还有比如首次在政府工作报告中出现的商业航天、低空经济等等概念。除了这些新词汇，还提到要“加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展”，开展“人工智能+”行动等等内容。
另外还有一点变化是，在十四届全国人大二次会议的举行新闻发布会上，大会发言人娄勤俭就大会议程和人大工作相关问题答疑时说，经统筹考虑，今年十四届全国人大二次会议闭幕后，不举行总理记者会。如无特殊情况，本届全国人大后几年也不再举行总理记者会。
科技方面，全球最强AI模型是否一夜易主引发讨论。北京时间3月4日晚间，OpenAI的竞争对手，谷歌、亚马逊投资的美国AI公司Anthropic宣布，推出Claude 3模型系列。据Anthropic提供的测试数据，在常识、推理、数学能力、代码能力等维度均优于OpenAI目前最先进的GPT-4模型，亦优于谷歌目前公开最先进的Gemini 1.0 Ultra模型。
同样对OpenAI发起挑战的，还有其曾经的共同创始人马斯克。马斯克指控OpenAI背离了其非营利的初衷，违反创始协议，转向追求商业利益，且与微软走的太近，成为了“微软事实上的闭源子公司”。随后，OpenAI在一篇博客文章中公开了相关邮件，揭露马斯克在2018年初离开前曾试图推动实验室转型为盈利性质，在意图取得OpenAI控制权失败后，马斯克还曾建议将OpenAI并入特斯拉以对抗谷歌。
楼市方面，资本市场对房地产行业的担忧，落到了房企优等生“万科”的身上。有地方国资加持的万科，其经营一直以稳健著称，如今却面临“股债双杀”。日前有市场消息传出：万科正与以保险公司为主的贷款机构商谈非标债务延期，而与新华资产100亿元的债务展期谈判被拒绝。据财新粗略统计，包括境内债、境外债在内，2025年万科待偿公开债整体规模约为370亿元。
3月3日，新华资产管理股份有限公司已对此及时“辟谣”。但2月份以来，万科出售资产的自救动作和债务到期压力，使得市场仍对万科经营状况表露担忧。3月4日周一开市，万科A和新华保险跳空低开；截至收盘，万科A跌4.65%，新华保险A股跌4.40%、港股跌3.79%。
我们上周说到香港“去辣”，松绑了购房缴税政策。这也让积存已久的购买力重返市场，一手、二手成交量明显提升。根据综合一手开发商公布的数据，从2月29日至3月3日，四天内的一手新盘成交量已经超过400宗，超过2月整月的新盘成交量270宗。但有观点认为，“撤辣”政策可令一手交投量止跌回升，但不一定带来楼价的即时飙升，长期看来，香港房地产仍要解决的核心问题是流入房地产业的资金不足。
消费方面，餐饮企业正寻找新的增长点，进入新的竞争时代。过去三十年一直坚持做直营的头部火锅连锁企业“海底捞”宣布开放加盟模式，以进一步扩张。行业分析称，海底捞加盟门槛较高，对资金体量要求大，预计门店扩张速度不会过快。除规模之外，“下沉”成为餐饮行业另一趋势，中国连锁经营协会与美团联合发布的报告显示，2018至2022年，餐饮连锁在一线、新一线及二线城市的门店数分布比例整体略有收缩的趋势，三线到五线城市的分布提升显著。
车企方面，降价潮在2024年仍在延续。3月1日，比亚迪插电混动车型宋Pro荣耀版上市，起售价10.98万元。2023年，这款车型的冠军版起售价是13.58万元，新款降价幅度为2.6万元。此前从2月19日开始，比亚迪已经完成多款主力车型从冠军版到荣耀版的切换，平均降幅在2万元以上。比亚迪的降价引起了市场的连锁反应，吉利汽车、奇瑞汽车和特斯拉等车企分别以不同形式相继跟进，2024年的汽车市场价格战就此打响。
在中国电动汽车价格战如火如荼之际，欧盟的“关税大棒”也在加码。3月5日，
欧盟委员会紧急要求海关对中国产电动汽车加强登记，称自2023年10月反补贴调查启动后，来自中国的进口电动汽车增长超过10%，可能会对欧盟市场带来损害。
2024年3月8日是马航MH370失联10周年。3月3日，马来西亚交通部部长陆兆福在出席马航MH370十周年纪念活动时透露，马来西亚将重启马航MH370失联客机的搜救。截至此次纪念活动前，搜救工作一直处于停滞状态。事发后近10年时间里，有100多名乘客的家属选择和解，但期间也有不少乘客家属在等待真相中去世。
全球经济方面，美联储主席杰罗姆·鲍威尔3月6日表示，“今年某个时候”开始降息可能是合适之举，但称央行希望对通胀持续迈向2%有更多的信心。牛津经济研究院近日将2024年全球经济增速预期上调0.1个百分点至2.4%。由于全球通货膨胀率将回落到4.1%左右，美联储、欧央行可能在2024年上半年开启降息周期。
美联储降息预期、地缘政治风险、美元信用风险的影响等因素，带来黄金价格的攀升。金价一度升至高点每盎司2161.48美元，六个交易日累计上涨约6%。因国际金价连续上涨，上海黄金交易所金价也突破历史高点。
在美联储降息概率增大，美元贬值预期加强，也增大了高收益、波动性较大的金融产品对投资者的吸引力。比特币创6.9万美元历史新高后，一度跌破6万美元，目前又回升至6.7万美元附近，其中韩国等亚洲国家的投资者异常活跃。
亚洲经济体方面，2023年日本首次实现了2%的通胀目标，经济增速也出现回升，日本央行到底何时退出负利率，仍然困扰着东京金融市场，对此日本最大银行三菱日联金融集团认为就在两周之后，并已就此做好准备。
一夜之间，埃及货币骤然崩盘。当地时间3月6日，埃及央行宣布采取浮动汇率举措，将本币埃及镑贬值40%，以推动实现官方汇率和黑市汇率的统一。该政策发布后，美元兑埃及镑汇率从维持了一年之久的1美元兑30.8埃及镑，贬至1美元兑49.5埃及镑。
国际政治方面，3月5日，美国大选迎来了仅次于年底的投票日之外，最具指标性意义的选举日程“超级星期二”。在总统大选的两党提名争夺战中，截至美东时间3月5日午夜，在民主党和共和党阵营分别保持领先的美国现任总统拜登与前总统特朗普，均已在一半以上的州获得胜利。随后当地时间3月6日，特朗普在共和党内的最后主要对手、美国前常驻联合国大使妮基·黑利宣布退出2024年的总统竞选活动。特朗普成为共和党2024年总统提名人的态势已大致确定。
北约扩张的进程，并没有因为俄罗斯兴兵反对乌克兰“入约”企图而有所放缓。当地时间2024年3月5日，匈牙利总统舒尤克已签署批准瑞典加入北约的法案。继邻国芬兰之后，瑞典将成为北约的第32个成员国。2022年2月底俄乌全面冲突爆发后，瑞典和芬兰均放弃此前中立地位、加入北约的讨论。
最后就是在3月6日午间，彭博社分别以《香港表示基本法第23条立法应禁止Telegram》《香港国安法公众咨询列出禁止Facebook、YouTube》等标题，报道特区政府会立法禁止有关平台在港运作。报道一出立刻就引起轩然大波。香港律政司司长林定国很快就在出席立法会联席会议时表示：“可以‘斩钉截铁’地说，特区政府绝对无任何意图去禁用任何社交媒体。” 《基本法》第23条立法只是针对滥用社交媒体散播危害香港或国家安全言论的人士，而不是社...
先来总结一下本周的两会要点。
首先是在政府工作报告中宣布的这一年若干目标，GDP增速目标的表述是“5%左右”，与去年一致。但是不同的是，2022年由于疫情的关系，当年的GDP同比增速是3%，而2023年最终实现的目标为5.2%。所以虽然表述相同，但基数不同，实现起来更具难度。政府工作报告起草组负责人、国务院研究室主任黄守宏给出了设定这个目标背后的三个原因，大意是：一是基本面没变；二是积极因素在增多，不利因素在弱化；三是去年一些重大政策会在2024年逐渐产生效果。
在城镇新增就业的目标上，从去年“1200万人左右”变成了“1200万人以上”。去年最终实现了就业人数1244万人，不过今年高校毕业生大潮仍然来势汹汹，从去年的1158万人微增到了1170万人，光是应届生就接近1200万人的目标。黄守宏也提到，总体来看，今年稳就业确实有很大压力，同时也有很大的潜力。
其他方面，“城镇调查失业率”的表述上和去年没变化，都是“5.5%左右”；CPI方面的目标也维持了去年的“3%左右”，不过2023年的实际CPI只有0.2%，相对其他数据而言和预估数字相差较远.
财政政策方面，财政赤字率的目标仍然维持在3%，全国财政赤字规模4.06万亿元，首次突破4万亿。去年第四季度的时候，因为央行财政超预期增发1万亿元国债，使得当年赤字率从3%抬高至3.8%。国务院总理李强在报告中明确，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。
这也基本符合市场预估的情形之一：赤字率维持3%左右，然后配合超长期国债等不计入赤子水平的政策工具。这个超长期国债会编入到中央政府性基金预算之中，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。之后国家发改委主任郑栅洁也进行了进一步说明，说有些领域“潜在建设需求巨大、投入周期长，现有资金渠道难以充分满足要求，亟需加大支持力度”。相关资金将重点支持科技创新、城乡融合发展、区域协调发展、粮食能源安全、人口高质量发展等领域建设。
除了超长期国债和财政赤字外，还有地方政府专项债，从去年的3.8万亿提升到了3.9万亿。这几项加起来总共有8.96万亿元，达到了历年最高。这个数字后面还有两点需要注意，一是中央财政赤字的占比达到了82.3%，在历年的预算安排中是最高的；二是在去年第四季度增发的1万亿国债，主要也会用在2024年，所以实际的杠杆还要更高一些。
关于地方债风险，财政部部长蓝佛安也专门进行了回答，他说，将进一步推动一揽子化债方案落地见效，巩固前期化债工作成果，指导督促地方严格落实主体责任，通过安排财政资金、压减支出、盘活存量资产资源等方式逐步化解风险；并首次提出“在债务化解过程中找到新的发展路径”。
而连接着地方债务与收入的房地产，前路又将如何？
在这次政府工作报告里也明确提出了，要“适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化”。很多措辞也有了调整，比如对保障房，从2023年末的“加快”、“推进建设”，变成了“加大”、“供给”。
对刚性和改善性住房需求，也从2023年初的“支持”调整为“满足”，并且强调了改善型住房的“多样化”。未来的政策力度可能会进一步加大，同样也会进一步地分层，更具有针对性。
楼市纾困预计仍然是未来一段时间当中的主要问题。
两会期间，全国政协经济委员会副主任、央行原行长易纲也在政协全体会议上提出了对于楼市的建议，他说，建议设立房地产预售资金保险机制，允许房企依法合规动用一定比例的预售监管账户资金。
他的建议中，由中央财政或人民银行每年按预售监管资金余额的1%提取预售保险基金，估计每年达100亿元。有了这笔钱作为保险，允许房企主体按照公司治理结构，依法合规动用一定比例的预售监管账户资金。可以实现“四两拨千斤”的资金撬动作用，在一定程度上帮助房企渡过难关。然后让地产行业争取用三年时间过渡到以现房销售为主。
目前房地产政策频出，那么货币上会跟进加大供给吗？
在政府工作报告中里关于货币政策的基调表述，从去年“稳健的货币政策要精准有力”，变成了今年的“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”。社融规模上，去年是“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展”，今年变成了“要保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。”，特别把“价格水平预期”提了出来。
易纲在之后的发言上也提到了这件事，他认为，当前要坚持社融规模和货币供应量比名义GDP增速略高。
除了这些目标规划外，今年两会还有许多备受关注的热词。比如被放在政府工作任务首位的“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”。还有比如首次在政府工作报告中出现的商业航天、低空经济等等概念。除了这些新词汇，还提到要“加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展”，开展“人工智能+”行动等等内容。
另外还有一点变化是，在十四届全国人大二次会议的举行新闻发布会上，大会发言人娄勤俭就大会议程和人大工作相关问题答疑时说，经统筹考虑，今年十四届全国人大二次会议闭幕后，不举行总理记者会。如无特殊情况，本届全国人大后几年也不再举行总理记者会。
科技方面，全球最强AI模型是否一夜易主引发讨论。北京时间3月4日晚间，OpenAI的竞争对手，谷歌、亚马逊投资的美国AI公司Anthropic宣布，推出Claude 3模型系列。据Anthropic提供的测试数据，在常识、推理、数学能力、代码能力等维度均优于OpenAI目前最先进的GPT-4模型，亦优于谷歌目前公开最先进的Gemini 1.0 Ultra模型。
同样对OpenAI发起挑战的，还有其曾经的共同创始人马斯克。马斯克指控OpenAI背离了其非营利的初衷，违反创始协议，转向追求商业利益，且与微软走的太近，成为了“微软事实上的闭源子公司”。随后，OpenAI在一篇博客文章中公开了相关邮件，揭露马斯克在2018年初离开前曾试图推动实验室转型为盈利性质，在意图取得OpenAI控制权失败后，马斯克还曾建议将OpenAI并入特斯拉以对抗谷歌。
楼市方面，资本市场对房地产行业的担忧，落到了房企优等生“万科”的身上。有地方国资加持的万科，其经营一直以稳健著称，如今却面临“股债双杀”。日前有市场消息传出：万科正与以保险公司为主的贷款机构商谈非标债务延期，而与新华资产100亿元的债务展期谈判被拒绝。据财新粗略统计，包括境内债、境外债在内，2025年万科待偿公开债整体规模约为370亿元。
3月3日，新华资产管理股份有限公司已对此及时“辟谣”。但2月份以来，万科出售资产的自救动作和债务到期压力，使得市场仍对万科经营状况表露担忧。3月4日周一开市，万科A和新华保险跳空低开；截至收盘，万科A跌4.65%，新华保险A股跌4.40%、港股跌3.79%。
我们上周说到香港“去辣”，松绑了购房缴税政策。这也让积存已久的购买力重返市场，一手、二手成交量明显提升。根据综合一手开发商公布的数据，从2月29日至3月3日，四天内的一手新盘成交量已经超过400宗，超过2月整月的新盘成交量270宗。但有观点认为，“撤辣”政策可令一手交投量止跌回升，但不一定带来楼价的即时飙升，长期看来，香港房地产仍要解决的核心问题是流入房地产业的资金不足。
消费方面，餐饮企业正寻找新的增长点，进入新的竞争时代。过去三十年一直坚持做直营的头部火锅连锁企业“海底捞”宣布开放加盟模式，以进一步扩张。行业分析称，海底捞加盟门槛较高，对资金体量要求大，预计门店扩张速度不会过快。除规模之外，“下沉”成为餐饮行业另一趋势，中国连锁经营协会与美团联合发布的报告显示，2018至2022年，餐饮连锁在一线、新一线及二线城市的门店数分布比例整体略有收缩的趋势，三线到五线城市的分布提升显著。
车企方面，降价潮在2024年仍在延续。3月1日，比亚迪插电混动车型宋Pro荣耀版上市，起售价10.98万元。2023年，这款车型的冠军版起售价是13.58万元，新款降价幅度为2.6万元。此前从2月19日开始，比亚迪已经完成多款主力车型从冠军版到荣耀版的切换，平均降幅在2万元以上。比亚迪的降价引起了市场的连锁反应，吉利汽车、奇瑞汽车和特斯拉等车企分别以不同形式相继跟进，2024年的汽车市场价格战就此打响。
在中国电动汽车价格战如火如荼之际，欧盟的“关税大棒”也在加码。3月5日，
欧盟委员会紧急要求海关对中国产电动汽车加强登记，称自2023年10月反补贴调查启动后，来自中国的进口电动汽车增长超过10%，可能会对欧盟市场带来损害。
2024年3月8日是马航MH370失联10周年。3月3日，马来西亚交通部部长陆兆福在出席马航MH370十周年纪念活动时透露，马来西亚将重启马航MH370失联客机的搜救。截至此次纪念活动前，搜救工作一直处于停滞状态。事发后近10年时间里，有100多名乘客的家属选择和解，但期间也有不少乘客家属在等待真相中去世。
全球经济方面，美联储主席杰罗姆·鲍威尔3月6日表示，“今年某个时候”开始降息可能是合适之举，但称央行希望对通胀持续迈向2%有更多的信心。牛津经济研究院近日将2024年全球经济增速预期上调0.1个百分点至2.4%。由于全球通货膨胀率将回落到4.1%左右，美联储、欧央行可能在2024年上半年开启降息周期。
美联储降息预期、地缘政治风险、美元信用风险的影响等因素，带来黄金价格的攀升。金价一度升至高点每盎司2161.48美元，六个交易日累计上涨约6%。因国际金价连续上涨，上海黄金交易所金价也突破历史高点。
在美联储降息概率增大，美元贬值预期加强，也增大了高收益、波动性较大的金融产品对投资者的吸引力。比特币创6.9万美元历史新高后，一度跌破6万美元，目前又回升至6.7万美元附近，其中韩国等亚洲国家的投资者异常活跃。
亚洲经济体方面，2023年日本首次实现了2%的通胀目标，经济增速也出现回升，日本央行到底何时退出负利率，仍然困扰着东京金融市场，对此日本最大银行三菱日联金融集团认为就在两周之后，并已就此做好准备。
一夜之间，埃及货币骤然崩盘。当地时间3月6日，埃及央行宣布采取浮动汇率举措，将本币埃及镑贬值40%，以推动实现官方汇率和黑市汇率的统一。该政策发布后，美元兑埃及镑汇率从维持了一年之久的1美元兑30.8埃及镑，贬至1美元兑49.5埃及镑。
国际政治方面，3月5日，美国大选迎来了仅次于年底的投票日之外，最具指标性意义的选举日程“超级星期二”。在总统大选的两党提名争夺战中，截至美东时间3月5日午夜，在民主党和共和党阵营分别保持领先的美国现任总统拜登与前总统特朗普，均已在一半以上的州获得胜利。随后当地时间3月6日，特朗普在共和党内的最后主要对手、美国前常驻联合国大使妮基·黑利宣布退出2024年的总统竞选活动。特朗普成为共和党2024年总统提名人的态势已大致确定。
北约扩张的进程，并没有因为俄罗斯兴兵反对乌克兰“入约”企图而有所放缓。当地时间2024年3月5日，匈牙利总统舒尤克已签署批准瑞典加入北约的法案。继邻国芬兰之后，瑞典将成为北约的第32个成员国。2022年2月底俄乌全面冲突爆发后，瑞典和芬兰均放弃此前中立地位、加入北约的讨论。
最后就是在3月6日午间，彭博社分别以《香港表示基本法第23条立法应禁止Telegram》《香港国安法公众咨询列出禁止Facebook、YouTube》等标题，报道特区政府会立法禁止有关平台在港运作。报道一出立刻就引起轩然大波。香港律政司司长林定国很快就在出席立法会联席会议时表示：“可以‘斩钉截铁’地说，特区政府绝对无任何意图去禁用任何社交媒体。” 《基本法》第23条立法只是针对滥用社交媒体散播危害香港或国家安全言论的人士，而不是社...