慳錢歸慳錢，唔通紙巾仲可以唔使嗎？
前幾日，國產紙巾巨頭維達國際，公布了舊年業績。
幾乎都系壞消息...
淨利潤暴跌近65%，比腰斬還腰斬。
兩百個億嘅生意，只賺唔到3個億…
至此，維達為乜野要賣身印尼大亨，答案也呼之欲出。
沒錯，維達呢家擁有三十多年歷史嘅老牌國貨，即時就要變成印尼人嘅了。
以261.3億港元嘅身價，賣身印尼前首富陳江和嘅金鷹集團。
公司嘅前兩大股東Essity GH和李朝旺，已經和星加坡金鷹集團旗下孫公司簽訂唔可撤回承諾，將約72.62%股份，賣給後者。
而且對方打算繼續收購，最終將維達國際完全私有化。
以每股23.5港元嘅收購價計算，維達國際原第一大股東Essity和李朝旺，將分別套現146億港元和59億港元。
事實上，控股維達長達十年時間嘅第一大股東、瑞典Essity，早在舊年4月份便提出想要出清維達股權。
當時仲有聲音稱，維達創始人、董事長李朝旺和行政總裁李潔琳父女有意回購股份，藉此重返控股股東寶座。
但最終令人意外，唔單只大股東要清倉，連創始人哋族、被稱為中國紙王嘅李朝旺也揀離開自己一手打拼三十多年嘅企業。
維達，到底系點了？！
2021年以來，國內幾大生活用紙龍頭企業經營普遍承壓，利潤持續下行，其中就包括知名生活用紙品牌維達。
在此背景下，維達國際(03331.HK)嘅最大股東Essity作出咗套現離場嘅決定。今年4月26日，Essity在其官方網站宣布，其決定對維達國際及其歐洲自有品牌日用紙巾業務嘅所有權進行戰略審查，目嘅系減少日用紙巾在公司銷售額中嘅占比，戰略審查包括探索唔同嘅揀，儘管尚未做出噉樣嘅決定，但系不排除未來可能會撤資。
提起紙巾，大家能諗到嘅，不外乎那幾個：
清風、潔柔、維達、心相印…
蠻幾得意嘅一個點系：呢幾個品牌，都出自南方。
清風背後嘅金紅葉紙業總部位於蘇州，潔柔背後嘅中順潔柔起家於中山，維達前身系廣東江門新會日用品廠，而心相印背靠嘅恆安國際則發跡於福建晉江。
維達嘅前身系新會日用品廠，於1985年由當地三家小廠合併而成，其中之一系紙製品廠，但卻系以生產元寶、紙錢等焚化品為主嘅廠子，而維達嘅創始人李朝旺唔單只擔任廠長，仲系新成立嘅新會日用品廠嘅負責人。
但在工廠合併前，包裝廠和日用品廠已經連年蝕本，除咗焚化質嘅紙製品廠嘅效益好點之外，情況不容樂觀。
一次偶然嘅機會，李朝旺在香港陪客戶食飯時發現，飯桌上擺着摺疊很好嘅面巾紙，乾淨衛生，攜帶方便。
李朝旺先系搵到咗呢家生產小包裝紙巾企業拿下代理，後來又嘗試推出自家第一款面巾紙品牌——「威牌」。
當時，國內仲未企業大肆生產噉樣嘅小包裝紙巾，定價1元錢1包嘅高檔盒裝面巾紙"威牌"一上市，受到咗極大嘅歡迎。
呢更加堅定了李朝旺要做自家品牌嘅決心。
1990年，李朝旺先系註冊了維達商標，後又大手筆地拿出十多萬在珠江台播放亞視《大地恩情》嘅時候插播廣告。在廣告嘅威力下，維達唔單只成為咗家喻戶曉嘅紙巾品牌，銷售量也開始猛增。
後來，李朝旺一手抓營銷，一手擴產能，硬系將企業做到咗上市。
2007年7月10日，經歷9年坎坷上市之路嘅維達，終於敲響了香港聯交所嘅鳴鑼聲，股價當天上漲39%，募集資金近13億港元。
而Essity與維達國際嘅淵源，則可追素到2007年維達國際上市之前。當時，Essity母公司愛生雅已入股維達國際。通過2008年及2012兩次增持，愛生雅成為維達國際嘅第二大股東。2013年，愛生雅以約86.475億港元繼續增持，從第二大股東躍升為控股股東，並在過去十年裡維持着呢一地位。
2016年愛生雅將Essity拆分出嚟，接管集團嘅衛生健康和生活用紙業務。2017年6月，Essity在斯德哥爾摩證券交易所上市。
被Essity控股之前，維達國際業務較為單一，主要產品為生活用紙，也僅有單一品牌「維達」。
Essity成為維達國際大股東後，維達國際又收購Essity旗下3家公司嘅股權及相關中國資產，同時獲得「Tempo得寶」「包大人」「多康」「添寧」等品牌產品嘅非獨家專利使用權及技術嘅獨家使用權。其中，「Tempo得寶」品牌特許使用權期限為永久使用。
呢也讓維達國際嘅品牌矩陣和產品線得以擴張，並借Tempo得寶品牌發展高端市場。
期間，Essity並未進行過大規模減持，只派駐高管擔任非執行董事，未直接參與日常運營，兩方整體相安無事。
此次Essity突然萌生退意，可能和其自身面臨嘅發展困境有關。
咁問題來咗，本來經營得好好嘅，又為乜野要賣身呢？！
紙業，冇以前好混了。
回望維達騰飛之初，國內高端面巾紙啱啱起步，需求大，競爭幾乎冇，供不應求。
但伴隨着清風、潔柔、心相印們嘅逐步崛起，行業內卷嚴重。
今日，要問雙十一、618，卷得最犀利嘅產品系乜野，那必須系紙巾：
你維達敢賣1塊錢一包，我潔柔就敢賣8毛，而心相印可能只需要7毛，清風可能只需要6毛。一面系市場競爭加劇，另一面則系原材料成本提升。
在噉樣嘅雙面夾擊之下，紙企嘅營收增長開始大幅放緩，利潤變得越來越薄。
睇，營收增速，跌到不足3%。
淨利潤則從2021年開始，直接就系負增長
舊年，營收近200億嘅維達國際，淨利潤只有2.53億，同比暴跌近65%，距離蝕本僅一步之遙。
毛利率則系逐年下降，承壓明顯；淨利率更系幾乎沒法睇，只剩1個多點。
更可怕嘅系，跟競品相比，號稱主打高端嘅維達，業績表現，居然系最差嘅那個——
唔理系毛利率仲系淨利率，都被秒成咗渣。
噉樣嘅業績表現，或許正系瑞典大股東最終揀清倉離場嘅原因所在。
畢竟，人哋系來做財務投資嘅，唔系來做慈善嘅。
資本無情，可以理解。
但連創始人哋族都揀出售股權，套現離場，亦系畀人有啲唏噓！
莫非，紙巾行業，也已經卷到畀人想躺平嘅地步？！
你點睇維達賣身印尼大亨呢事？評論區傾下吧！
前幾日，國產紙巾巨頭維達國際，公布了舊年業績。
幾乎都系壞消息...
淨利潤暴跌近65%，比腰斬還腰斬。
兩百個億嘅生意，只賺唔到3個億…
至此，維達為乜野要賣身印尼大亨，答案也呼之欲出。
沒錯，維達呢家擁有三十多年歷史嘅老牌國貨，即時就要變成印尼人嘅了。
以261.3億港元嘅身價，賣身印尼前首富陳江和嘅金鷹集團。
公司嘅前兩大股東Essity GH和李朝旺，已經和星加坡金鷹集團旗下孫公司簽訂唔可撤回承諾，將約72.62%股份，賣給後者。
而且對方打算繼續收購，最終將維達國際完全私有化。
以每股23.5港元嘅收購價計算，維達國際原第一大股東Essity和李朝旺，將分別套現146億港元和59億港元。
事實上，控股維達長達十年時間嘅第一大股東、瑞典Essity，早在舊年4月份便提出想要出清維達股權。
當時仲有聲音稱，維達創始人、董事長李朝旺和行政總裁李潔琳父女有意回購股份，藉此重返控股股東寶座。
但最終令人意外，唔單只大股東要清倉，連創始人哋族、被稱為中國紙王嘅李朝旺也揀離開自己一手打拼三十多年嘅企業。
維達，到底系點了？！
2021年以來，國內幾大生活用紙龍頭企業經營普遍承壓，利潤持續下行，其中就包括知名生活用紙品牌維達。
在此背景下，維達國際(03331.HK)嘅最大股東Essity作出咗套現離場嘅決定。今年4月26日，Essity在其官方網站宣布，其決定對維達國際及其歐洲自有品牌日用紙巾業務嘅所有權進行戰略審查，目嘅系減少日用紙巾在公司銷售額中嘅占比，戰略審查包括探索唔同嘅揀，儘管尚未做出噉樣嘅決定，但系不排除未來可能會撤資。
提起紙巾，大家能諗到嘅，不外乎那幾個：
清風、潔柔、維達、心相印…
蠻幾得意嘅一個點系：呢幾個品牌，都出自南方。
清風背後嘅金紅葉紙業總部位於蘇州，潔柔背後嘅中順潔柔起家於中山，維達前身系廣東江門新會日用品廠，而心相印背靠嘅恆安國際則發跡於福建晉江。
維達嘅前身系新會日用品廠，於1985年由當地三家小廠合併而成，其中之一系紙製品廠，但卻系以生產元寶、紙錢等焚化品為主嘅廠子，而維達嘅創始人李朝旺唔單只擔任廠長，仲系新成立嘅新會日用品廠嘅負責人。
但在工廠合併前，包裝廠和日用品廠已經連年蝕本，除咗焚化質嘅紙製品廠嘅效益好點之外，情況不容樂觀。
一次偶然嘅機會，李朝旺在香港陪客戶食飯時發現，飯桌上擺着摺疊很好嘅面巾紙，乾淨衛生，攜帶方便。
李朝旺先系搵到咗呢家生產小包裝紙巾企業拿下代理，後來又嘗試推出自家第一款面巾紙品牌——「威牌」。
當時，國內仲未企業大肆生產噉樣嘅小包裝紙巾，定價1元錢1包嘅高檔盒裝面巾紙"威牌"一上市，受到咗極大嘅歡迎。
呢更加堅定了李朝旺要做自家品牌嘅決心。
1990年，李朝旺先系註冊了維達商標，後又大手筆地拿出十多萬在珠江台播放亞視《大地恩情》嘅時候插播廣告。在廣告嘅威力下，維達唔單只成為咗家喻戶曉嘅紙巾品牌，銷售量也開始猛增。
後來，李朝旺一手抓營銷，一手擴產能，硬系將企業做到咗上市。
2007年7月10日，經歷9年坎坷上市之路嘅維達，終於敲響了香港聯交所嘅鳴鑼聲，股價當天上漲39%，募集資金近13億港元。
而Essity與維達國際嘅淵源，則可追素到2007年維達國際上市之前。當時，Essity母公司愛生雅已入股維達國際。通過2008年及2012兩次增持，愛生雅成為維達國際嘅第二大股東。2013年，愛生雅以約86.475億港元繼續增持，從第二大股東躍升為控股股東，並在過去十年裡維持着呢一地位。
2016年愛生雅將Essity拆分出嚟，接管集團嘅衛生健康和生活用紙業務。2017年6月，Essity在斯德哥爾摩證券交易所上市。
被Essity控股之前，維達國際業務較為單一，主要產品為生活用紙，也僅有單一品牌「維達」。
Essity成為維達國際大股東後，維達國際又收購Essity旗下3家公司嘅股權及相關中國資產，同時獲得「Tempo得寶」「包大人」「多康」「添寧」等品牌產品嘅非獨家專利使用權及技術嘅獨家使用權。其中，「Tempo得寶」品牌特許使用權期限為永久使用。
呢也讓維達國際嘅品牌矩陣和產品線得以擴張，並借Tempo得寶品牌發展高端市場。
期間，Essity並未進行過大規模減持，只派駐高管擔任非執行董事，未直接參與日常運營，兩方整體相安無事。
此次Essity突然萌生退意，可能和其自身面臨嘅發展困境有關。
咁問題來咗，本來經營得好好嘅，又為乜野要賣身呢？！
紙業，冇以前好混了。
回望維達騰飛之初，國內高端面巾紙啱啱起步，需求大，競爭幾乎冇，供不應求。
但伴隨着清風、潔柔、心相印們嘅逐步崛起，行業內卷嚴重。
今日，要問雙十一、618，卷得最犀利嘅產品系乜野，那必須系紙巾：
你維達敢賣1塊錢一包，我潔柔就敢賣8毛，而心相印可能只需要7毛，清風可能只需要6毛。一面系市場競爭加劇，另一面則系原材料成本提升。
在噉樣嘅雙面夾擊之下，紙企嘅營收增長開始大幅放緩，利潤變得越來越薄。
睇，營收增速，跌到不足3%。
淨利潤則從2021年開始，直接就系負增長
舊年，營收近200億嘅維達國際，淨利潤只有2.53億，同比暴跌近65%，距離蝕本僅一步之遙。
毛利率則系逐年下降，承壓明顯；淨利率更系幾乎沒法睇，只剩1個多點。
更可怕嘅系，跟競品相比，號稱主打高端嘅維達，業績表現，居然系最差嘅那個——
唔理系毛利率仲系淨利率，都被秒成咗渣。
噉樣嘅業績表現，或許正系瑞典大股東最終揀清倉離場嘅原因所在。
畢竟，人哋系來做財務投資嘅，唔系來做慈善嘅。
資本無情，可以理解。
但連創始人哋族都揀出售股權，套現離場，亦系畀人有啲唏噓！
莫非，紙巾行業，也已經卷到畀人想躺平嘅地步？！
你點睇維達賣身印尼大亨呢事？評論區傾下吧！
