中植系之後，仲有幾多「富人收割機」在爆雷路上？
北中植，南恆大。兩家巨無霸公司嘅口碑，而家算系徹底毀咗。
11月29日，中植被立案後，中植系負責人在首次正式接待會進行講話。「雪崩時，冇一片雪花系無辜嘅，中植走到今日，而家呢種情況，個個都有責任，唔系話刑事責任和其他責任，但我哋系有責任嘅。」
11月底，警方對中植系所屬嘅四大財富公司涉嫌違法犯罪立案偵查，並對解某某等多名犯罪嫌疑人採取刑事強制措施。外界猜測，「解某某」為中植集團副總裁解子征,系中植集團創始人解直錕嘅侄子。
早先，中植集團對外表示，其債務規模巨大，剔除保證金後相關負債本息規模約為4200億-4600億元。雖唔可以與恆大相比，但也絕非小數目。
亦有觀點認為，恆大至少有底層資產，但中植「空空如也」。
中植及相關信託機構，一度曾系金融市場嘅搶手貨。由於投資門檻高，門檻以百萬計，因此被稱為「富人遊戲」。
如今，富人遊戲變為富人收割機，唔單只係中植，其他信託機構也帶着投資者，陸續擱淺系沙灘上邊。
11月29日晚間，*ST天山、美吉姆兩家上市公司分別發布公告稱，通過電話、微信等方式，都無法與各自公司董事長馬長水、馬紅英取得聯繫。
值得注意嘅系，呢兩家公司，都曾系中植系控股嘅A股上市公司。
佢哋嘅另一個共同點系：都曾為中植系嘅高管。
馬長水自今年1月至今擔任中植集團副總裁。
他曾任中國工商銀行股份有限公司資產管理部副總經理；新湖財富投資有限責任公司聯席總裁；中植財富控股有限公司副董事長；中植企業集團有限公司董事局主席助理兼投資總監；天山生物第五屆董事會董事長；中植企業集團有限公司首席風控官。
馬紅英在2015年8月加入中植集團，任職財務總監。
他曾就職德勤華永會計師事務所有限公司，中國免稅品（集團）有限責任公司。現任橫琴人壽保險有限公司董事，中興保險經紀有限公司董事，珠海橫琴安友投資控股有限公司董事。
多位曾在中植財富公司任職嘅人對財新表示，「想從中植賺錢嘅中介、偽金交所都會去搵佢馬紅英。
一啲聲音認為，兩位高管失聯，或許與中植系爆雷有關。
更早之前的11月25日，中植系財富公司多人被捕。中植集團發布《道歉信》稱，中植披露資不抵債逾2000億元，將理清歷史脈絡，對可能存在嘅侵占集團和投資者利益嘅行為零容忍。
點解萬億中植系會被指向「涉嫌非法集資」？一切仲要追素到其運作模式。所謂「非法集資」，對應嘅刑法罪名主要包括非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪。
京都律師事務所團隊話，「中植系」旗下嘅定融產品爆雷，存在以劣質底層資產進行包裝上市，通過「偽金交所」備案以惑視聽，設資金池對資金隨意自融自用，等等諸多原罪。
房企也曾發售過類似產品，例如恆大發行咗將近1000億元嘅定融產品，最終無法兌付。
噉樣嘅模式也都預示着，中植系會將資金投入高收益嘅賽道。而在早幾年，市面上普遍高收益嘅資產，只有金融與房地產咗。
一啲購買過中植定融產品嘅投資者話，中植系產品募集資金主要系「補充發行人嘅流動資金」，而呢啲「流動資金」，大多流向房地產和其他業務。
可怕嘅系，隨着地產爆雷潮出現，底層資產本就薄弱嘅中植系資金更被套住咗。
中植到底投咗幾多地產產品？
數據顯示，2017年至2020年，中植集團旗下中融信託投向房地產嘅占比分別為6.61%、10.99%、17.65%、18%。
此外，中植曾在2016年助力恆大收購萬科嘅股份。還曾援助、踩雷佳兆業、融創、皇庭國際、陽光城、藍光集團、泰禾集團、海倫堡、名門地產、萬通地產、大名城、東亞地產、鄭和發展、北大資源、青海國投等房企。
有傳言稱，中植創信投資平台同世茂，以對半嘅股權比例成立多家公司。
而家，中植系旗下中融信託，所投嘅地產產品相繼展期、違約，包括華夏幸福「融昱100號」和「驥達11號」、享融223號、享融287號等。
對曾經嘅地產商來講，中植系系個唔錯嘅金主。
據中國房地產報，一位房企高管表示，「中植系」對房地產行業嘅投資相對簡單，亦都唔謀求上市房企嘅控制權，極少過度介入企業的經營，大多扮演財務投資者嘅角色。
不過，該人士也話，中植系嘅資金成本不低。
當然，中植系對地產嘅運作，唔單只係在財務投資層面，在金融市場如魚得水嘅中植系，也通過地產，玩出一啲新花樣。
據中國證券報總結，中植系憑藉「定增進入上市公司→到上市公司收購中植系關聯資產 再到拉高股價減持套現」嘅套路，在二級市場玩得風生水起。
但隨着大環境變化，呢一模式逐漸失靈。
一個案例系，2016年，大名城旗下子公司名城金控，斥資25億元收購中植系旗下中程租賃100%的股權。當時，呢筆交易被視為「在金融領域邁出嘅重要一步」。
在交易中，中植系還對該公司2016年至2019年承諾嘅業績對賭提供連帶責任擔保。
在呢筆交易公開後，中植系開始在二級市場大舉買入大名城嘅股票，斥資約20億元。
呢被視為一種「交換」行為。
兩年後，大名城又將蝕本嚴重嘅中程租賃，以原價賣給「中植系」。25億元轉讓款中植系5次付清。但系，在交易階段，中植系違約咗。按照大名城公告稱，中植系冇按照約定支付最後一筆資金。
據中房報一位不願具名嘅私募界人士認為，噉就好比「自家人」遊戲，重點在於資產騰挪。一般情況下，只要「中植系」出手，上市公司都會配合，雙方一買一賣互賺一筆。
爆雷嘅何止系中植系。
11月28日，數十位投資人聚集在，國家金融監督管理總局浙江監管局，舉報萬向信託旗下兩個產品未能如期兌付，質疑其資金使用情況。投資者話，萬向信託無法正常兌付嘅信託產品達到數十個，風險正在累積。
萬向信託系「浙商教父」魯冠球和其子魯偉鼎麾下產業。據21世紀經濟報道，此前「政信215」「地產1043號」等多隻萬向信託嘅產品已經停止付息。萬向信託延期嘅產品多達數十個，累計金額達到數十億。
呢啲信託嘅底層資產，多數都系地產或PPP類項目。
據財聯社消息，健康教育2號和4號嘅存續規模合計9.83億元，所募資金均用於貴州六盤水紅橋醫院醫養融合項目；「地產1043號」底層為佳兆業東戴河妻樾台二期項目，也已停止付息。
萬向信託以重倉房地產著稱。2019年，萬向信託嘅對房規模一度達到679.49億元，因此也被原銀保監會約談警示。截至舊年底，其信託投資占比依舊超過咗58%。
與中植類似，大多數頭部民營房企都曾出現萬向信託嘅身影，包括恆大、碧桂園、佳兆業、中駿、祥生控股、藍光發展、金科地產、榮盛發展等房企。
今年5月26日，新華信託正式宣布清盤。外界認為，除咗經營不善嘅原因外，其底層資產主核系地產，為清盤嘅核心原因。
在一段時間內，信託與地產被稱為「天作之合」。原因在於，一方面，地產所需資金量巨大，另一方面，信託可以快速籌集巨量資金。
直至今日，信託與地產分道揚鑣，信託機構避險情緒加重。一啲信託機構與房企出現「搶公章」事件，包括廈門國際信託與正榮、金谷信託與融創等，一部分原因系，信託機構想搶先掌握主動權。
所有信託機構都系想盡辦法，不比自己步上中植嘅後塵。
北中植，南恆大。兩家巨無霸公司嘅口碑，而家算系徹底毀咗。
11月29日，中植被立案後，中植系負責人在首次正式接待會進行講話。「雪崩時，冇一片雪花系無辜嘅，中植走到今日，而家呢種情況，個個都有責任，唔系話刑事責任和其他責任，但我哋系有責任嘅。」
11月底，警方對中植系所屬嘅四大財富公司涉嫌違法犯罪立案偵查，並對解某某等多名犯罪嫌疑人採取刑事強制措施。外界猜測，「解某某」為中植集團副總裁解子征,系中植集團創始人解直錕嘅侄子。
早先，中植集團對外表示，其債務規模巨大，剔除保證金後相關負債本息規模約為4200億-4600億元。雖唔可以與恆大相比，但也絕非小數目。
亦有觀點認為，恆大至少有底層資產，但中植「空空如也」。
中植及相關信託機構，一度曾系金融市場嘅搶手貨。由於投資門檻高，門檻以百萬計，因此被稱為「富人遊戲」。
如今，富人遊戲變為富人收割機，唔單只係中植，其他信託機構也帶着投資者，陸續擱淺系沙灘上邊。
11月29日晚間，*ST天山、美吉姆兩家上市公司分別發布公告稱，通過電話、微信等方式，都無法與各自公司董事長馬長水、馬紅英取得聯繫。
值得注意嘅系，呢兩家公司，都曾系中植系控股嘅A股上市公司。
佢哋嘅另一個共同點系：都曾為中植系嘅高管。
馬長水自今年1月至今擔任中植集團副總裁。
他曾任中國工商銀行股份有限公司資產管理部副總經理；新湖財富投資有限責任公司聯席總裁；中植財富控股有限公司副董事長；中植企業集團有限公司董事局主席助理兼投資總監；天山生物第五屆董事會董事長；中植企業集團有限公司首席風控官。
馬紅英在2015年8月加入中植集團，任職財務總監。
他曾就職德勤華永會計師事務所有限公司，中國免稅品（集團）有限責任公司。現任橫琴人壽保險有限公司董事，中興保險經紀有限公司董事，珠海橫琴安友投資控股有限公司董事。
多位曾在中植財富公司任職嘅人對財新表示，「想從中植賺錢嘅中介、偽金交所都會去搵佢馬紅英。
一啲聲音認為，兩位高管失聯，或許與中植系爆雷有關。
更早之前的11月25日，中植系財富公司多人被捕。中植集團發布《道歉信》稱，中植披露資不抵債逾2000億元，將理清歷史脈絡，對可能存在嘅侵占集團和投資者利益嘅行為零容忍。
點解萬億中植系會被指向「涉嫌非法集資」？一切仲要追素到其運作模式。所謂「非法集資」，對應嘅刑法罪名主要包括非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪。
京都律師事務所團隊話，「中植系」旗下嘅定融產品爆雷，存在以劣質底層資產進行包裝上市，通過「偽金交所」備案以惑視聽，設資金池對資金隨意自融自用，等等諸多原罪。
房企也曾發售過類似產品，例如恆大發行咗將近1000億元嘅定融產品，最終無法兌付。
噉樣嘅模式也都預示着，中植系會將資金投入高收益嘅賽道。而在早幾年，市面上普遍高收益嘅資產，只有金融與房地產咗。
一啲購買過中植定融產品嘅投資者話，中植系產品募集資金主要系「補充發行人嘅流動資金」，而呢啲「流動資金」，大多流向房地產和其他業務。
可怕嘅系，隨着地產爆雷潮出現，底層資產本就薄弱嘅中植系資金更被套住咗。
中植到底投咗幾多地產產品？
數據顯示，2017年至2020年，中植集團旗下中融信託投向房地產嘅占比分別為6.61%、10.99%、17.65%、18%。
此外，中植曾在2016年助力恆大收購萬科嘅股份。還曾援助、踩雷佳兆業、融創、皇庭國際、陽光城、藍光集團、泰禾集團、海倫堡、名門地產、萬通地產、大名城、東亞地產、鄭和發展、北大資源、青海國投等房企。
有傳言稱，中植創信投資平台同世茂，以對半嘅股權比例成立多家公司。
而家，中植系旗下中融信託，所投嘅地產產品相繼展期、違約，包括華夏幸福「融昱100號」和「驥達11號」、享融223號、享融287號等。
對曾經嘅地產商來講，中植系系個唔錯嘅金主。
據中國房地產報，一位房企高管表示，「中植系」對房地產行業嘅投資相對簡單，亦都唔謀求上市房企嘅控制權，極少過度介入企業的經營，大多扮演財務投資者嘅角色。
不過，該人士也話，中植系嘅資金成本不低。
當然，中植系對地產嘅運作，唔單只係在財務投資層面，在金融市場如魚得水嘅中植系，也通過地產，玩出一啲新花樣。
據中國證券報總結，中植系憑藉「定增進入上市公司→到上市公司收購中植系關聯資產 再到拉高股價減持套現」嘅套路，在二級市場玩得風生水起。
但隨着大環境變化，呢一模式逐漸失靈。
一個案例系，2016年，大名城旗下子公司名城金控，斥資25億元收購中植系旗下中程租賃100%的股權。當時，呢筆交易被視為「在金融領域邁出嘅重要一步」。
在交易中，中植系還對該公司2016年至2019年承諾嘅業績對賭提供連帶責任擔保。
在呢筆交易公開後，中植系開始在二級市場大舉買入大名城嘅股票，斥資約20億元。
呢被視為一種「交換」行為。
兩年後，大名城又將蝕本嚴重嘅中程租賃，以原價賣給「中植系」。25億元轉讓款中植系5次付清。但系，在交易階段，中植系違約咗。按照大名城公告稱，中植系冇按照約定支付最後一筆資金。
據中房報一位不願具名嘅私募界人士認為，噉就好比「自家人」遊戲，重點在於資產騰挪。一般情況下，只要「中植系」出手，上市公司都會配合，雙方一買一賣互賺一筆。
爆雷嘅何止系中植系。
11月28日，數十位投資人聚集在，國家金融監督管理總局浙江監管局，舉報萬向信託旗下兩個產品未能如期兌付，質疑其資金使用情況。投資者話，萬向信託無法正常兌付嘅信託產品達到數十個，風險正在累積。
萬向信託系「浙商教父」魯冠球和其子魯偉鼎麾下產業。據21世紀經濟報道，此前「政信215」「地產1043號」等多隻萬向信託嘅產品已經停止付息。萬向信託延期嘅產品多達數十個，累計金額達到數十億。
呢啲信託嘅底層資產，多數都系地產或PPP類項目。
據財聯社消息，健康教育2號和4號嘅存續規模合計9.83億元，所募資金均用於貴州六盤水紅橋醫院醫養融合項目；「地產1043號」底層為佳兆業東戴河妻樾台二期項目，也已停止付息。
萬向信託以重倉房地產著稱。2019年，萬向信託嘅對房規模一度達到679.49億元，因此也被原銀保監會約談警示。截至舊年底，其信託投資占比依舊超過咗58%。
與中植類似，大多數頭部民營房企都曾出現萬向信託嘅身影，包括恆大、碧桂園、佳兆業、中駿、祥生控股、藍光發展、金科地產、榮盛發展等房企。
今年5月26日，新華信託正式宣布清盤。外界認為，除咗經營不善嘅原因外，其底層資產主核系地產，為清盤嘅核心原因。
在一段時間內，信託與地產被稱為「天作之合」。原因在於，一方面，地產所需資金量巨大，另一方面，信託可以快速籌集巨量資金。
直至今日，信託與地產分道揚鑣，信託機構避險情緒加重。一啲信託機構與房企出現「搶公章」事件，包括廈門國際信託與正榮、金谷信託與融創等，一部分原因系，信託機構想搶先掌握主動權。
所有信託機構都系想盡辦法，不比自己步上中植嘅後塵。
